Norske investorer som har satset på amerikanske utbyttefond risikerer nå å miste tilgangen til flere av sine favoritter når EU innfører nye regler gjennom PRIIPs-regelverket fra 1. oktober 2024. Regelverket, som krever utarbeidelse av nøkkelinformasjonsdokumenter (KID) på lokale språk for alle komplekse finansielle produkter, vil gjøre det umulig for småsparere i Norge og resten av Europa å investere i en rekke populære utbyttefond fra USA.

PRIIPs-regelverket – Hva er det?

PRIIPs (Packaged Retail and Insurance-based Investment Products) er et regelverk designet for å beskytte forbrukere ved å standardisere informasjonen som gis om investeringsprodukter. Kravet om et nøkkelinformasjonsdokument (KID) skal gjøre det lettere for investorer å forstå risiko, kostnader og avkastningspotensial før de investerer. Regelverket gjelder for alle «innpakkede» investeringsprodukter, inkludert fond, derivater og forsikringsbaserte investeringsprodukter.

Konsekvenser for investering i amerikanske utbyttefond

De nye kravene vil spesielt ramme norske investorer som investerer i amerikanske utbyttefond, da mange av disse fondene ikke produserer KID-dokumenter. Forvaltere som Vanguard, Schwab og iShares har ingen planer om å utarbeide disse dokumentene for sine amerikanske ETF-er, som dermed ikke lenger kan tilbys til europeiske investorer.

Eksempler på berørte utbyttefond:

• Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG): En favoritt blant investorer som søker stabilt utbytte og selskaper med en lang historie med å øke utbyttene.
• iShares Select Dividend ETF (DVY): Populært blant investorer som ønsker høy utbytteavkastning fra amerikanske selskaper.
• Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD): Kjent for lav forvaltningskostnad og solid avkastning gjennom utbytter.

Utfordringer og konsekvenser

For norske investorer innebærer dette tapet av noen av de mest kostnadseffektive og attraktive utbyttefondene fra USA. Det vil være vanskelig å finne europeiske alternativer som matcher disse fondene når det gjelder kostnader, diversifisering og historisk avkastning.

• Tap av avkastning: De populære amerikanske utbyttefondene har lenge vært foretrukket for sine stabile og ofte voksende utbetalinger, noe som vil bli vanskeligere å oppnå med tilgjengelige europeiske alternativer.
• Økte kostnader: De europeiske fondene som er tilgjengelige, har generelt høyere forvaltningskostnader, noe som spiser opp en del av avkastningen fra utbyttene.
• Mindre valgfrihet: Mange investorer vil føle seg tvunget til å justere sine investeringsstrategier, eller i verste fall redusere eksponeringen mot utbyttebetalende aksjer.

Mulige løsninger og veien videre

Løsninger kan være å kjøpe aksjer direkte for å opprettholde eksponeringen mot stabile utbyttebetalinger. Et annet alternativ er å søke etter fond som omsettes på europeiske børser, hvor det finnes flere fond som fokuserer på utbytteaksjer i Europa og globalt, selv om de kanskje ikke helt matcher kostnadseffektiviteten til de amerikanske fondene. For de som ønsker spesifikt eksponering mot norske utbytteselskaper, finnes det flere solide alternativer blant norske utbytteaksjer som kan gi god avkastning.

Ved å justere strategien kan investorer fortsatt bygge en solid portefølje tilpasset de nye reguleringskravene. Det er viktig å holde seg informert og rådføre seg med profesjonelle aktører for å finne den beste tilnærmingen.